Дедолларизация: новые тенденции в финансах

Доля доллара в мировых валютных резервах снизилась до 40%, достигнув минимального уровня за последние 20 лет. Об этом сообщает The Kobeissi Letter.

С начала 2020-х годов доля доллара уменьшилась на 18 процентных пунктов. Если в 2020 году на доллар приходилось 59% резервов центральных банков, 40% международных платежей по SWIFT и 44% внешней торговли, то к 2026 году эти показатели существенно снизились.

За шесть лет доллар потерял около 14 процентных пунктов, что эквивалентно выбытию 3,2 трлн долларов из резервов. Также сократились объёмы хранения валют евро, фунта стерлингов и юаня, но доля региональных валют немного выросла, что свидетельствует о стремлении к диверсификации.

Эксперты называют происходящие изменения «тектоническим сдвигом». Санкции против России и блокировка её резервов продемонстрировали нестабильность системы, основанной на долларе. Кроме того, Федеральная резервная система всё чаще использует монетарную политику как инструмент давления, а внутренние проблемы и растущий госдолг США (более 38 трлн долларов) ослабляют позиции страны.

Мировая торговля переходит к цифровизации. Китай, Россия и ЕС внедряют цифровые валюты (CBDC), позволяющие обходить SWIFT и создавать внутренние платёжные системы. Доцент экономического факультета РУДН Софья Главина отмечает, что мир переходит к многополярной системе расчётов, где ключевыми игроками становятся не только юань и золото, но и цифровые валюты.

Юань значительно усилил свои позиции: его доля в мировых резервах выросла с 2,2% в 2020 году до 6,5% в 2026 году, а в обменных операциях по SWIFT — с 2,2% до 5,7%. Цифровой юань (e-CNY) к 2026 году обслуживает 850 млн пользователей и транзакции на сумму 2,8 трлн долларов.

Золото становится главным защитным активом и может заменить доллар в качестве крупнейшего мирового резерва. Мировые регуляторы видят в золоте стабильную ценность в условиях геополитической неопределённости и растущей долговой нагрузки.

Сценарии дальнейшей трансформации мировой финансовой системы сложно предсказать. Наиболее вероятным вариантом считается фрагментация — формирование нескольких региональных валютных зон со связкой «фиатная + цифровая валюта». Появление новой глобальной резервной валюты маловероятно в ближайшие десятилетия.